镍的长周期基本面十分身体健康，供需缺口+库存低位+追加消费市场需求镍生铁在不锈钢领域几乎替代显镍（低镍铁和显镍价差）但结算无法替代镍生铁投入是潜在增量，但是印尼不锈钢投入在2020年后规模较小本轮暴涨暴跌不单是基本面的问题，牵涉到了资金和情绪各方因素镍中长期是个多头配备的品种#2019年全球镍供需紧缺第4年，前期低库存早已降到身体健康水平根据INSG数据表明，2016-2018 年全球镍供需已经常出现倒数紧缺， 2019年大概率也是紧缺的年份。长时间来说，供需缺口经常出现不会带给价格上涨，但2016-2018年镍价大大筑底，主要是因为低库存 诱导了价格上涨。2016-2019年全球镍显性库存呈现出大大去库，累计2019年7月全球显性库存上升近50%以上，目前库存十分身体健康。
#新能源消费快速增长潜力无限#新能源汽车消费增长速度一枝独秀（2018-2019）新能源电池龙头企业财报利润3-4季度基本面利空没多大提高#镍的主要辨别框架，3-4季度市场探讨的仍然是镍生铁低投入压力2019年印尼产量预计较去年减少10.5万吨，若德龙二期投产成功， 印尼增量将约16万吨。国内增量大约13万吨，主要来自山东鑫海，且今年投产速度快于预期。
镍生铁投入压力主要在印尼，但2020年后印尼不锈钢项目可以必要消耗镍生铁增量。#2019年季度NPI供需角度来看，2-3季度国内供需压力仅次于2019年中国原生镍产量减少20.3%至82.3万吨。
市场需求减少 10.48%至133.9万吨。供需平衡从2018年紧缺4.9万吨改向不足 3万吨。主要因镍生铁新的生产能力投入速度快于预期。
由于2019年NPI（镍生铁）投入压力较小，因此仅有从镍 生铁的供需格局来看，2-3季度是国内供需最好的格局。下跌过快不会性刺激生产能力投入？对于镍生铁生产能力投入来说，当前镍价早已充足性刺激了，镍价正处于10000美元/吨早已造成50%的镍企亏损。
镍价低于15000美元/吨，镍企的显镍产量积极性不会托 低，只要镍价依旧保持8000美元/吨以 上的水平，NPI供应的获释无法防止，从这个角度来讲，成本承托都是伪命题。#不锈钢社会库存过低给不锈钢行情带给较小压力镍矿-镍生铁-不锈钢产业链基本面较好，2019年不锈钢产量高位，而终端消费不及预期造成社会库存正处于逆季节性高位，这给不锈钢涨价带给较小压力。如果从低镍铁和显镍的承托和阻力位来看，今年4月就开始失灵了。
这波镍价下跌早已几乎多达了长时间边界，如果按照这个做空，则不会亏得很惨。今年生产能力投入过大，造成显镍和镍生铁的价差有可能长期保持出现异常状态。
暴涨暴跌背后不回避资金的推展#市场观点一边倒：本轮下跌没基本面承托？2019-07-16 上海金属网：【镍价下跌是印尼突发事件和资金抹黑】 午后沪镍主力合约涨势不断扩大，升幅超过3.35%附近，108000元一线关口被突破，K线直扑11万关口。我网总结指出此 波大上涨主要有两个因素导致：一是印尼方面突发事件令其价格上涨，二是借由供应紧绷的噱头，大量资金入场抹黑所 致。2019-07-18 上海有色网SMM：【妖镍向7连阳进占 大型钢厂功不可没】SMM指出，在供需面仍未有根本性消息变化的背景下，近期镍价持续下跌与大型不锈钢厂的大力措施也密不可分：周 二大型不锈钢厂入市订购镍板之后，仍然低迷的现货市场有所所恶化，不锈钢厂及代理商也在跟随着镍市的可怕而 大大下调不锈钢价格销售。
#本轮拉涨不回避有资金的推涨，资金逃亡后镍价陷于高位整理镍价先前发力仍须要基本面因应#技术分析：伦镍W底的形态早已走进，均线排序多头趋势，价格巨变领先基本面#基本面：多空注目焦点有所不同，多头逻辑仍然不存在（结算五品短缺）根据SMM数据表明，原生镍增量仅次于的是中国和印尼的NPI，印尼的增长速度高达47.3%。若印尼德龙Konawe地区的二期项目也按悲观计划建设投产，印尼NPI产量或约40万金属吨。而显镍的意味著增量来看，2019年镍板产量还是负增长，镍豆的增量也十分受限。根据全球前六大镍企产量透露，海外2019年镍增量微乎其微，因此4季度显镍的结构性紧缺不会愈发凸显LME镍板库存降到历史新高不可否认的是，LME镍板库存早已降到8736吨，超过历史新高的水平。
而国内上期所库存也仅有2.7万吨，镍板结算不能替代造成结算货源不会经常出现十分紧绷的局面。虽然LME镍豆库存仍较为多，而且近期也因为硫酸镍生产亏损，造成镍豆库存消耗较快。
但上期所目前仍没将镍豆作为结算五品，这也是结算有可能经常出现的比较严重的问题。
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